国泰海通：下修美债的战术性配置观点至标配|界面新闻 · 快讯

国泰海通发布最新研报称 ，下修美债的战术性配置观点至标配。在特朗普政府政策缺乏可预测性且反复多变的背景下
，市场对于美国经济增长的预期大幅下修，并对通胀的预期大幅上修 。针对海外贸易伙伴极限施加高贸易关税 ，既导致国内企业与居民端的经济活动更加谨慎
，亦使得美国国家信用与美元信用受到挑战与质疑
。金融市场大幅波动使得流动性危机进一步蔓延，美元流动性边际承压。后续滞胀交易的预期或相较于衰退交易进一步强化 。美债的避险属性正在由于国家信用的下降而逐渐被削弱 ，其配置的风险回报比边际下行
。从收益率曲线结构上看
，短久期美债的配置性价比或阶段性高于长久期美债。